国务院常务委员会2月25日提出增加再贷款、再贴现额度5000亿元后，央行迅速贯彻落实。

2月26日，人民银行召开电视电话会议，宣布增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。6月底前，对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。

此次5000亿再贷款有何不同?

早在2月初，央行就设立3000亿元专项再贷款，主要用于疫情防控相关行业，类似医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售等。央行将资金分配至9家全国性银行(2000亿元)及10家地方法人银行(1000亿元)，具体包括三大政策性银行、工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行9家，以及重点省市的10家地方法人银行。

而此次再贷款重点则在于扶持小微企业，金融监管研究院院长孙海波表示，此次增加的5000亿元用途是小微企业贷款，给到的是中小银行，包括城商行和农商行，说明央行的扶持重点在发生变化，接下来恢复经济将是更加艰巨的任务，所以扶持小微企业是未来重点。

小微企业贷款利率到底有多高?

中小银行或地方法人银行申请再贷款资金有两种方式：先借后贷模式，以及先贷后借新模式。

孙海波分析，先借后贷模式下，金融机构要将支小再贷款资金优先用于普惠口径小微贷款。

先贷后借新模式下，金融机构根据运用自有资金发放普惠口径小微贷款余额新增情况，向央行当地分支机构申请支小再贷款。需要注意的是，此次贷款附加了一项条件，就是具体利率不能超过LPR加50个基点，根据一年期LPR4.05%，也就是金融机构给小微企业1年期贷款利率不能高于4.55%。不过1-5年期贷款可以选择5年期LPR，这样给小微企业1年期以上贷款利率不超过5.25%也可以向央行申请再贷款。

也就是说，再贷款给中小银行利率2.5%，而银行放出去的利率为4.55%(1年期)。

另据《经济参考报》2月25日刊发的《央行披露3000亿专项再贷款流向》得知，截至2月24日，湖北等十个重点省份银行业机构至少已投放了专项再贷款近千笔，加权平均利率在2.42%至3.07%之间，财政贴息50%后企业实际利率为1.21%至1.53%。

支持小微企业力度到底有多大?

孙海波表示，此前支农、支小再贷款一年期为2.75%，此次明确下降0.25个百分点至2.5%，说明此次5000亿元再贷款全部以一年期为主，加大期限支持小微企业。

值得注意的是，央行加码支持小微企业早有迹可循，2月19日晚间，央行发布2019年第四季度中国货币政策执行报告。报告称，将继续用好中期借贷便利(MLF)、再贷款、再贴现以及宏观审慎评估等工具，发挥贷款市场报价利率(LPR)引导降低企业融资成本的作用，对小微、民营企业融资保持稳固支持。