一、大势研判

指数强势反包后，今日迎来弱分歧。上证指数一度创出新高，不过，市场还是缺钱，仅仅象征性新高，而无法带量突破。目前，市场局部赚钱效应高，像金融、汽车、OLED、降解塑料、半导体、周期等方向的人气个股，如青岛银行、国盛金控、小康股份、郑州煤电、天汽模等全部涨停晋级。

不过，市场的隐患正逐步出现。一是银行板块的成交跟不上，周一放量后，连续2天萎缩，而银行作为权重品种，没有量是难以持续的，而作为攻关品种，本身都不放量，如何能带动指数冲关。

而落到板块上，所谓的银行股行情，仅剩2个小票在拉动效应。通过拉升低市值个股涨停，来营造板块效应，已开始出现减弱，板块联动性下降，而持续2天缩量，意味着强分歧将要出现了。这个有点类似此前顺周期的走法，分歧—反包，集体高潮—弱分歧—强分歧。

相比之下，金融线里的证券板块相对较强，虽有分化，但上涨居多。除了国盛金控走妖之外，其他首板的华林证券、国联证券都是此前重组的绯闻股。这块可能有新的预期。不过总体来看，大金融难以协调一致，无法形成合力，这样，指数预计还需要继续震荡。

金融、科技不分家。随着金融线的崛起，科技股正在升温。中午涨停的TCL科技成为全场的焦点。目前产品供不应求、缺货严重，逻辑很硬，而股价处于历史高位附近，在彩虹股份6连板的刺激下，且长安汽车打造的大票趋势新高模式受到认同，一个涨停创新高，也就不足为奇。

随着TCL的涨停，围绕“科技+缺货/涨价”为核心的效应发散开了。这是科技重新崛起的信号。从板块涨幅来看，OLED、芯片半导体后来居上，格外强势。从逻辑来看，市场预判晶圆缺货可能要持续到2022年，同时，各种元器件处于产能满负荷运行阶段。如此，对于相关产业将形成直接利好，市场有理由相信明年业绩会有超预期的表现。

这也是彩虹股份三板的时候，我们提示市场有可能从炒“涨价+周期”转向“涨价+科技”。目前看，有这种迹象，其中，OLED不像汽车、有色等已经明牌，存在一定预期差。先有彩虹股份独自打出空间高度，后有TCL科技中军涨停，这个涨价方向预计在分歧中会进一步升温，可能会走出持续向上的行情，需要重点关注起来。

二、主线分析

指数全天震荡整理，市场短线情绪持续活跃。板块上，银行、券商等大金融板块震荡分化，部分资金选择兑现，OLED板块大涨，有色、新能源汽车、工程机械等板块盘中拉升，整体看，短线资金抱团人气股，板块良性轮动。

【OLED/液晶面板】

LCD缺货蔓延，部分面板代理商暂停报价，面板大厂进入利润兑现期。今年年中以来，LCD缺货、涨价态势加速蔓延，据群智咨询数据，10 月下旬32/43/55/65寸LCD面板价格较2019年底已上涨73%/55%/56%/25%，据芯世相讯，深圳部分面板代理商已经出现暂停报价、停止接单。LCD需求看旺至明年上半年。

基于短期行业价格快速上行、中长期韩国大厂退出所带来的供需格局长期改善预期，拥有高世代线优势的国内大厂的盈利水平有望再创新高。面板行业短期景气加速向上，中期维度供需关系向好，长期维度行业集中度提升，当前正处于行业长周期拐点，建议关注国内面板龙头企业。行业集中度迎来明显提升，龙头议价能力和利润水平有望增强。

【周期/工程机械/煤炭/钢铁】

华安证券近期调研，11月份挖机行业仍有望延续10月份的增长态势(10月份销量同比增速60%)，四季度主机厂为来年积极备货，现在的购机锚定的是明年的工程量，说明购机客户对于2021年市场需求仍比较乐观，而上游恒立液压等零部件企业，近期也一直处于满产的状态。

从行业格局来看，龙头份额进一步提升，行业周期波动率收敛，估值中枢有望上移，龙头企业利润弹性不断释放，有望形成利润+估值的双击。