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10年间涨幅已达1120万倍 比特币价格上涨背后逻辑是什么?
2021-01-11 09:51:00   来源:超财经显微镜 企鹅号  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

比特币涨疯了!

最近全球的数字货币玩家又一起见证了历史,自今年连续9个月暴涨4倍后,12月27日19点左右,比特币价格持续上攻,突破28000美元/枚,24小时涨幅达13%,创历史新高!

2008年11月1日,化名为“中本聪”的程序员一篇论文中提出了比特币的概念,2009年1月3日,他开发出首个实现了比特币算法的客户端程序并进行了首次“挖矿”(mining),获得了第一批的50个比特币。这也标志着比特币金融体系的正式诞生。比特币第一次产生价格是2010年被购买所对应的约0.0025美元,以如今2.8万美元的价格计算,10年间比特币的价格涨幅已达到1120万倍!

对于比特币的这轮上涨虽然有不少关于世界经济形势下资金避险等方面的分析,但如果从货币属性来分析,稀缺性和共识是比特币这10年大行情的基础逻辑。

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实际上,从货币的起源来看,最根本的逻辑就是其稀缺性以及由稀缺性所带来的共识机制。从贝壳到贵金属再到比特币,与原始人的货币逻辑并无二致。

有据可查人类最早的货币是贝壳,在陆地文明的发展中,受活动范围所限,贝壳常见于地下出土或化石,陆地文明的人们要找到贝壳实际上需要投入一定数量的体力劳动,获取贝壳投入的劳动量成为衡量贝壳价值的标准之一。

越是在贝壳少的地区,获取贝壳的难度越大,所需要的劳动量或劳动量的等量价值就越高,这也导致贝壳的价值就越高。

实际上,贝壳之所以能成为货币是由于其稀缺性以及人们对获取贝壳劳动量的共识所决定的。

除了贝壳以外,还有一些历史学家发现了在非洲的某些部落有习惯将一种罕见的树上的果实作为货币的习惯,这种果实处于位置越高的果实采摘的难度越大,所冒的风险越高,在交换中价值也就越大,这实际上与贝壳是同一种道理。

随着文明不断发展,人类活动范围越来越广,海边的贝壳可以轻易获取,而海边的贝壳与陆地土里挖出的贝壳并无二致,大量贝壳涌入市场形成了事实上的通货膨胀,这严重冲击了陆地文明所形成的共识体系,贝壳作为标准衡量中介的角色被终结,贝壳货币的时代结束。

随后,同样具有难以开采铸造和数量稀少两个特点的金属开始作为交易中介成为新的货币,由于金属的可塑造性和可分割性,金属的重量单位成为货币的计量单位。这种灵活多变的计量单位客观上也为商品和货币的繁荣流通时代的到来开创了条件。

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金属货币时代,金属本身不仅就是一种货币形式,由其铸造而成的官方货币形态同时也具备官方法币的属性。

虽然统治者都想改变金属货币以重量为单位来计量,而改用以国家铸造规定作为计量单位,但是在民间流通中仍然会是按实际重量称重计量。如果一个统治者其铸造的货币不是“足两”货币,本身就是对民众财富赤裸裸的掠夺,往往会激起激烈的反抗。

同时,以铸币权为代表的货币定义能力也一直是官方对其正统身份的一种宣示。同治初年辛酉政变的起因之一就是铸币权,而政变成功后由肃顺等八大臣所铸的“祺祥币”也马上被废弃。

在银本位时代,政府要对作为主要货币的银子的总量控制来保证稀缺性和维持共识,通过控制其整体数量和来源来对经济总量进行调节。稀缺性是银本位存在的基础,而一旦一直被收紧的稀缺性突然遭遇大量的冲击,崩溃几乎是必然的。

实际上明朝的灭亡有很多历史学家把其归结于墨西哥银矿的发现,正是由于大量的白银被提炼和走私进入中国,导致明朝银本位的财政体系出现崩溃。从而导致了明末的动荡。

随后法币时代到来,以政府信誉为背书的“纸币”开始流行,但是问题是,这些违背了货币本质的法币背后的国家并不具备其所发行货币时所担保的信誉。二战结束后,世界各国吸取了此前的教训,布雷顿森林体系所确立的美元世界货币地位的前提就是美元与黄金的对应关系。

但在随后的实践中,各国人民发现,原来一直承诺要与黄金的对应的美元体系完全是一纸空谈,美元通过不断的货币超发对全世界进行收割。

当纸币的背后有价值对应的时候,人们愿意持有纸币,当纸币被无限制的印刷,背后价值大幅缩水的时候,人们就会寻找新的商品来实现货币的功能。这就是只要货币一超发,稀缺资产就上涨的一个非常重要的原因。从这个意义上来说,流动性过剩的时候,买黄金、茅台、核心股票、核心房产,都是同样一个逻辑,就是一个重新寻找稀缺性的过程。

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相比于纸币,比特币太具有货币最初的逻辑了,与茅台、房价、黄金的的本质都是一样的。

如果作为投资来看,房子的地理位置的稀缺性是其升值的重要因素,而稀缺性能形成共识的原因是大家对于房子所处位置未来依然会处于核心位置的共同相信。

茅台之所以价格能够一直不停上涨也是因为其产品的特殊性,生产工艺、产地、品牌的独一无二性,再加上茅台官方从总量上给予的控制,通过对数量的控制调节市场价格。人们形成共识的原因是因为人们相信茅台不会突然放水性提高销量的预期。

黄金也是,其稀少的数量以及继承了金属货币时代所遗留下来人类对于货币的惯性思维模式使其更容易在人类社会形成共同的共识。

比特币的本质同样如此,维系货币信仰最关键的一点就是“稀缺性”。比特币在设计之初就被定义为2100万个的总量且永远不可能再增加,这个总量保证了它的稀缺性。此外,复杂的“挖矿”程序设定也保证了获取的难度,并且在制度设计上比特币的挖矿难度会越来越大。

稀缺性是推动比特币上涨的重要原因。当纸币变得不再稀缺的时候,货币的信仰也在面临前所未有的挑战,市场会自发的寻找能够长期存活、长期稀缺的资产,寻找新的货币。这时候比特币就成为了资本追逐的对象。

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Twitter用户Nunya Bizniz发布了一张图片,其中可以看到2013年至2018年间比特币的价格以及1976年至今的黄金的价格。相似之处完全令人震惊。

彼德蒂尔作为PayPal联合创始人曾多次为比特币背书,他长期看多比特币的价值,并多次在公开场合批评分析师低估了加密货币的价值。2018年,彼德蒂尔在纽约经济俱乐部讨论会上将比特币比作数字黄金,他认为比特币是是黄金的网上等价物。

如果只从货币属性以及使用特点来比较,比特币相对于黄金有它自己的优点:

总量更恒定:比特币总量只有2100万枚,并且永不增发,而黄金每年还有几百吨的产量和未探明的储量都增加了不确定性;存储支付成本低:黄金的储存支付成本较高,还可能面临着造假和丢失,但比特币的可溯源机制保证了真实性;此外比物币数字货币的特征也保证了其支付流通上的便利。

实际上,在通货膨胀严重的委内瑞拉、尼日利亚、阿根廷等地,比特币的使用量都在大幅上升。

此外,外部的宽松货币环境和经济刺激计划加重了资本避险的动作,也促进了比特币本轮的暴涨。美联储就开启的无限量化宽松政策以及12月21日通过9000亿美元的财政刺激计划都使市场对于流动性的预期大大提高。此外m机构则预计明年美联储仍将扩表1万亿~1.5万亿美元,政策边际收紧最早可能也要到2022年初。这种预期激发了市场对加密货币的投资热情。

正是基于此,有分析师预言比特币在2021年还会有数倍的上涨空间,也有分析师分别给出74000美元、10万美元的超高目标价,花旗银行给出的目标价甚至高达30万美元,较目前价格超过了11倍!

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但实际上,虽然稀缺性是形成共识的前提,但是如果没有共识,稀缺性也没有意义。

高盛认为,虽然比特币对黄金有一些替代属性,但黄金是一种具有长期实际资本保值的防御性资产,比特币则只是一种短期避险工具。

比特币虽然有其优点,但是还没有被全世界所接受。作为电子货币,比特币有很多潜在的替代货币,这些货币与比特币唯一的不同不是共识,如果未来有其他加密的电子货币和技术来冲击比特币也不是什么不可预料的事情。

此外,随着全球对疫情控制把控能力提高以及经济复苏步伐加快,全球各投资机构及民众对通胀预期降低,也必然会减少人们对比特币的投资热情。

最重要的是,无论如何,在全球的金融体系中比特币只是作为一种金融投资品,并不是法定的数字货币,而目前全球各国有不少都在进行官方数字货币的研发,未来官方数字货币的推出应该会对比特币的市场行情形成巨大的压力。

实际上,在很多国家比特币并没有合法的身份,亦没有正式纳入金融监管轨道,对比特币的交易过程的监管存在很大盲区,目前只是依靠运行机制在自行推进,这其中不可避免存在一些人为操纵和大户作假的行为,这对于中小投资者来说是值得警惕的风险。



[责任编辑:ruirui]


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