2021开年以来南向资金大幅流入港股股。从1月4日，每天都有一两百亿的资金南下港股，资金量也在不断地增加。多家的机构也都开通了港股通，竞相加入炒港股的队伍。港股目前也出现了不少好的标的，比如阿里，京东，腾讯，美团，小米等，目前的市盈率都在50左右，如果按照科技股来估值，似乎还比较便宜。

先看AH股溢价指数。

目前也是从高点回落，表明随着港股走高，A股是相对越来越便宜的。恒生AH股溢价指数根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价。指数越高，代表A股相对H股越贵，反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。

从去年低位以来恒生指数走势看，港股涨幅是落后于A股，特别是落后于深成指和创业板。但近期港股连续走高，涨幅基本达到了上证指数的水平。说港股很便宜似乎不太准确。

从前面趋势看，溢价指数在120比较正常，现在看指数是132，指数偏高了点，但高出的幅度并不大，除掉港元贬值，以及指数的成分股变化，132是不是真的高，很难说。港股很难说是不是真便宜。

再看一下港元的走势。

港股的价格是用港币来体现的，首先港币本身就比较弱。从2020年下半年以来，港元相对贬值了近10%，目前仍没有止跌的趋势。但其它公司说便宜，应该是谈不上。此时资金去投资港股还是有一点风险的，资金来回也需要兑换，有中间商赚差价，除非认为是港元会升值，或者这部分资金留在那里不回来了。

再看下港股的宏观面，相对于去年和前几年，投资的环境正在逐步地稳定。

再看下A股，随着注册制，监管严格，A股越来越国际化，A股的溢价基础再降低。同样的环境下，对机构来说，H股的优势就体现了出来。因为港股操作相对比较灵活，不受涨跌幅限制，T+0交易，这对于资金量大的机构来说，涨跌的风险虽然加大了，但是资金的使用更灵活了，所以机构抱团去炒作港股也有动力。

对散户来说，目前的A股的涨跌停，T+1交易，其实是控制了不少的风险，虽然不够灵活。如果去参与港股，无限制涨跌停的话，散户要学习得比较多了。因为风格不一样。港股还有做空机制，而且对谣言的监管不一样，随时面对着国际上的做空机构的报告，涨跌幅度又大，心态就会和A股不应。

另外，还有一些潜在的因素，是不是港股将迎来新的发展机遇呢，机构们提前布局，香江水暖鸭先知?