受供应短缺担忧，铜价和铜矿股周五继续大涨。

COMEX纽约铜期货自2011年以来首次涨至4美元/磅，LME伦铜期货一度涨超4%，涨破8900美元/吨，创2011年9月来新高。内盘期货夜盘国际铜涨幅扩大至5.3%，沪铜主力合约夜盘涨超4%，升破66000元，续创2011年10月来新高。内外盘铜期货主力合约均刷新了九年多最高。

消息面上，在花旗上调期铜目标价至每吨1万美元的两天后，高盛周五更进一步，将12个月期铜目标价调高至10500美元/吨，比12月初设定的目标价大幅上调近1000美元/吨，代表还有约1800美元/吨的涨幅空间，直接引燃了当日午后A股有色金属板块的走强态势。

2月19日美股盘初，全球X铜矿商ETF(COPX)最高涨6.2%，如果涨幅延续至收盘，将创2013年2月以来最高。与铜有关的矿商类股均上涨且跑赢大盘，其中：

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高盛在最新研报中重申，全球铜市正面临十年来最大的供应短缺，未来几个月铜有“很高的风险”陷入供应赤字状态，因此提升未来3、6和12个月的铜目标价分别至9200、9800和10500美元/吨，此前预期分别为8500、9000和10000美元/吨。

早在去年12月1日，高盛就曾喊话“铜价正通往1万美元的路上”，当时铜价刚连涨四天升破7700美元，高盛称，这还只是铜结构性大牛市的第一阶段，预计2022年铜供应缺口仅略有收窄，直到2023年才会供应过剩，因此铜价需要大幅上涨才能平衡这种紧张的基本面供应情况。

而本周三，花旗也上调了伦铜6至12个月目标价，最高至每吨10000美元，并认为其3个月内有望站上9000美元。该行称，铜价正步入牛市第二阶段，以现货价格高于期货、期货近月合约价格高于远月合约为特征。花旗分析师相信，“铜和铝的超期周期前景是真实的”。

分析指出，铜价即将连涨三周，并屡屡刷新九年高位，这一方面与后疫情时代的全球经济同步回暖、市场普遍对需求提振抱有乐观预期有关，也同全球为实现向绿色能源过渡而带来的大宗商品需求增加紧密相连。

例如，在电线中使用的铜有望受益于化石燃料逐渐退场时电力需求的增长，预计未来发电的很大一部分来自可再生能源，而风电场通常使用更多的铜。

全球最大的上市基金管理公司之一富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)基金经理Brian Kloss称，长期来看，铜是可再生能源和电动汽车的重要组成部分，预计今年会看到惊人的经济增长以及对铜市和投资者的支撑环境。券商Bernstein也认为，如果全球能实现零温室气体净排放量的目标，那么到2050年代，可再生能源和电动汽车对铜的需求预计将增长七倍以上。

但在未来十年中，几乎没有新的大型铜矿投产，投资者可能开始意识到铜矿产能的不足。还有分析师称，近期铜价走势也得益于美元疲软和通胀预期上升，大宗商品通常被用作通胀对冲工具。

在铜的带动下，LME伦敦期镍周五升至2014年9月以来的最高水平，LME期铝价创下2018年末以来最高。花旗和摩根大通等主流华尔街分析师均预测有新的大宗商品超级周期正在到来。

不过，德国商业银行周四“唱唱反调”称，飙升的油价、铜价已经“完全脱离现实”，铜铝价格飙升很大程度上源于人们对全球经济大幅复苏的预期，但近几周没有新的经济数据支撑这一惊人涨幅。因此，涨势背后更多是投机因素，相对强弱指数显示，铜和铝目前再次处于超买状态。

此外，LME经纪商Kingdom Futures表示，在金属行业，短期焦虑情绪非常明显，“越来越多的客户正在购买看跌期权，以保护自己免受价格暴跌的冲击，尤其是铜和镍”。路透专栏作家Andy Home提醒，当前价格上涨和期货合约流动性下降的组合，往往是预警某种调整即将到来。