近来，对通货膨胀的担忧导致股市和债市双双频现波动。对于黄金来说，这本应该是个好消息，但是事实似乎并非如此!

黄金是一种供应有限的有形资产，在通胀时期的表现通常会很好。央行可以一直增加印钞印，矿工却不可能凭空造出更多黄金。

然而，由于半路杀出了个“程咬金”——比特币，黄金的魅力大打折扣。年初至今，金价下跌了约9%，较比去年夏天创下的超2000美元/盎司的有史以来最高位已跌了近15%。与此同时，比特币的价格却涨涨不休，幅度近70%，目前徘徊在仅低于5万美元/枚的超高位，距离上个月创下的峰值不远。

不过，黄金爱好者认为，即便比特币的价格继续走高，金价也将迎来反弹。

久经考验的通胀对冲

黄金是一种典型的恐慌性交易。去年，因担心冠新冠疫情及随之而来的大规模封锁举措会削弱全球经济增长，金价大涨。当投资者为通胀惴惴不安时，黄金的表现也会很好。

此外，比特币的价格波动可能会使其对许多想要保护好自家钱袋子的大型机构的吸引力不如黄金。不过，可以肯定的是，今年这种加密货币迎来了梦幻开局。电动汽车巨头特斯拉公司斥资15亿美元购入比特币。企业软件开发商MicroStrategy出手也很阔绰，上个月额外购买了19452枚比特币，平均成本价格为52765美元/枚，总价略高于10亿美元。

在最新发布的报告中，Swissquote高级分析师伊佩克-欧兹卡尔德卡亚(Ipek Ozkardeskaya)指出，“投资者需要一种严肃认真的通胀对冲，比特币可能不适合。”

一些投资者认为，如果美国参议院通过了总统乔-拜登(Joe Biden)提出的1.9万亿美元经济刺激计划，那么通胀担忧可能再次加剧。眼下，多种新冠疫苗已投入使用，而且重返工作岗位的人越来越多，美国经济是否真的需要如此大规模的资金救助，成了很多人心中的疑问。

很多分析人士担心，来自联邦政府的刺激资金最终会导致经济过热，通胀上行。在这种情况下，金价可能会走高。

AvaTrade的首席市场分析师纳伊姆-阿斯兰姆(Naeem Aslam)在报告中表示，“我们看到，金价走高的主要原因仍是美国众议院投票通过了拜登的刺激计划。我们真的担心通胀会上涨。”这位分析师补充称，更多的刺激举措只会给通胀"火上浇油"。

欧洲资产管理公司Amundi的分析师们担心，随着美国经济复苏，美联储可能会加息，而加息会导致通胀突然飙升。他们认为，投资者需要“保持警惕”，为通胀做好准备，而购买黄金是可选之举。

在报告中，Amundi的分析师们写道，“在当前流动性充裕的环境下，黄金可能会提供支撑。”

瑞银全球财富管理的分析师们在周二发布的报告中指出，近期黄金的回调看起来“过头了”，“市场不确定性加剧可以会为金价提供短期支撑”。

比特币可能会击败黄金

不过，金价反弹并不意味着比特币的价格一定会下跌。事实上，在债券收益率料将继续攀升之际，对于投资者来说，加密货币可能仍是一个不错的押注。

Alger市场策略主管布拉德-纽曼(Brad Neuman)在接受采访时表示。“在通胀上行的情况下，黄金是不错的投资对象。但是，在利率上行的情况下，就未必如此了。”

纽曼指出，美联储若大幅度加息，可能会伤害黄金回报率，这可能是黄金近来的表现始终不及比特币的原因之一。

纽曼认为，比特币以及和该加密货币有关的公司，比如说PayPal，可能是比黄金更好的押注。

比特币的支持者们声称，这种加密货币可能会继续受到投资者的欢迎，后者将其视为通胀时期的价值储存手段，就像黄金一样。

比特币今年之所以大涨，最主要的原因与这样的一个事实有关：投资者开始意识到，这种加密货币甚至比黄金或其他贵金属更稀缺。数据显示，比特币的发行量上限为2100万枚，目前已有1860万枚在流通。

“加密货币经纪公司Voyager Digital首席执行官史-蒂夫·埃利希(Steve Ehrlich)表示，“比特币的数量有限，这是比特币为什么能够取代黄金的原因。比特币真的更像是数字黄金。”

当然，多数消费者不太可能用黄金或比特币来购买任何东西，但在消费价格上涨之际，这两种资产最终都有可能会成为投资赢家。(米娜)