周三，基准10年期美国国债收益率升至1.484%，再度逼近1.5%关口，较亚市早盘1.40%下方的日内低位回升近10个基点。同时美股科技股连续第二天大跌，标普500指数收跌1.3%，代表科技股的纳斯达克指数跌幅达2.7%。

这反映出市场对利率上升感到普遍担忧，而对经济复苏和高通胀的预期，仍是利率上行背后的主要驱动因素。

周二晚间美国总统拜登表示，力求在5月底之前向美国每个成年人提供足量疫苗，这比以前预期的要早两个月，进一步提升美国民众对经济前景的乐观情绪。

同时，拜登的1.9万亿美元的刺激方案迈向参议院大关，虽然结果仍然待定，但此前摩根大通预计，最终通过的方案至少也有1.4万亿美元。分析人士预计，巨额财政支出不仅将推动经济增长，还将提振消费者价格。

Principal Global Investors的首席策略师Seema Shah表示：

疫苗进展比许多人预期的都要顺利。在经济看起来可以自行复苏的同时，美国也有财政刺激的前景，这使得许多人提高了对经济增长的预期。

Twenty - four Asset Management首席执行官Mark Holman预计，随着今年下半年经济进一步复苏，10年期美债收益率将继续强势上行，直至达到1.75%左右。

通胀数据方面，周三，衡量通胀预期的“5年盈亏平衡通胀率”指标升至2.5%，刷新2008年来新高。周二，美联储理事Lael Brainard在美国外交关系协会的一场活动中再次明确，美联储政策利率会维持当前的区间，直到不仅通胀触及2%，还要在小幅超过2%的水平维持一段时间。

同日公布的美国ISM服务业指数显示，2月服务业活动创九个月最低扩张速度，当月新订单、商业活动、就业分项指数均下滑，而物价支付指数创2008年9月来新高，也体现了通胀卷土重来之势。

美债利率升高通常对当前高估值的科技股影响更大。此前华尔街见闻文章提到，许多投资者使用10年期美债收益率作为股票估值公式中的贴现率，这使得此前实际利率下降对科技股的提振作用，要比价值股大得多，而随着利率升高，局面可能得到扭转。

在此背景下，近期价值股相对于成长股表现更优。Eaton Vance分析师Chris Dyer表示，对经济前景的乐观态度尤其刺激了对公司股票的需求，这些公司的股票在经济恢复正常后将会受益。其中包括银行和能源股，它们今年的表现都超过了科技股。