端午小长假期间，欧美股市普遍出现了“端午绿”，不过与国内资本市场不同，海外股市习惯性用绿色表示上涨。其中，标普500指数再创历史新高，股指较2020年3月连续熔断之后接近翻倍;此外，欧洲三大股指(法国CAC指数、英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数以及德国法兰克福股市DAX指数)也全线上涨，这为端午节后即将重新打开交易之门的A股营造了较好的外部环境。

“宽松预期”支撑欧美股市持续上涨

2020年，在新冠肺炎疫情全球发酵的背景下，以美联储为代表的欧美央行采取了前所未有的量化宽松政策应对疫情对于实体经济的冲击。泛滥的流动性助推欧美股市持续上涨，但同时也带来了通胀风险，铜、铝、铁、石油等大宗商品价格持续飙升。

以标普500为例，该指数自去年3月23日创下阶段性低点2191.86点(其间美股在短时间内接连发生熔断)以来，至6月10日最高的4249.74点，其间涨幅高达93.89%，接近翻倍。与此同时，欧洲股市中的法国CAC指数也已创出年内新高，而英国股市也在积极挑战年内高位，不难看出欧美央行持续推动的量化宽松政策对于资本市场走向产生十分正向的作用。

当然，持续的量化宽松政策并非没有代价，美国劳工部最新发布的报告显示，美国消费者价格指数(CPI)上月环比增长0.6%，超出预期。在截至5月的12个月内，CPI加速增长，同比上涨了5%，创下2008年8月以来的最大增幅。此外，5月核心CPI同比增长3.8%，创1992年6月以来新高。

有意思的是，尽管最新数据显示通胀压力增大，但市场对此无动于衷，投资者似乎已经认同了美联储有关“通胀只是短期飙升的观点”。包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员此前都曾表示，“2%的通胀目标是一个灵活的平均水平，将允许通胀在一段时间内超过这一目标，并通过一切必要手段支持就业市场和经济复苏。”而这也在一定程度上解释了欧美股市为什么能够频繁创出新高的原因。

端午节后A股市场怎么走?

“相比较海外资本市场的大起大落，A股市场整体表现要稳健得多。”杭州一家券商投资顾问告诉记者，“自5月25日突破上涨以来，上证指数已经出现了连续13个交易日横盘整理，指数看上去不温不火，但整体的运行方向依然没有改变，相比较今年春节之后创下的低点(3328点)，A股整体运行的中枢抬高了不少，海外资本市场的波动以及大宗商品输入性通胀预期只会改变A股市场运行的斜率，但不改变中国资本市场中长期向好的格局。”

该投资顾问补充道，“我们注意到在指数盘整的过程中，A股市场不断涌现出一些结构性交易的机会，比如节前A股最新崛起的‘浙江共同富裕示范区’板块;国产软件题材中的‘鸿蒙概念’等等，当然，一些股价异常波动短期涨幅过大的妖股也已经引起了监管关注，比如节前5天4个20%涨停板的润和软件已经受到了深交所的重点监控，这给不少A股投资者节后的操作给出了一些提示：端午节后的A股行情可能依然是结构性的，一些有政策预期和基本面因素作为支撑的热门板块依然会受到市场资金的关照，但对于那些短期炒作过热存在监管风险的‘妖股’却要留个心眼，切忌盲目追高忽视股价异常波动的风险。”

此外，本月初国际知名指数编制公司富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数年度审核变更，该变更将于6月18日收盘后生效。按此前的惯例，在此之前一般都会有外资提前进场。统计显示，截至6月11日(端午节前最后一个交易日)，北向资金今年合计净流入额已达到2148.84亿元，不仅超过了2020年全年水平，更是刷新了沪港通、深港通开通以来的同期纪录。具体来看，近期“聪明资金”逢高抛售以白酒为首的消费板块，转而布局性价比更高的行业。6月以来，北向资金加仓个股中出现了大量的“顺周期”面孔。其中，工程涂料龙头三棵树6月以来北向资金持股比例大幅上升了5.07个百分点，位居两市标的第一。此外，中国石化、先导智能、恒瑞医药、包钢股份的持股量变化较大，增持数均超过1亿股。

国盛证券认为，进入6月，随着中报业绩预告陆续披露，市场已经开始展开演绎中报业绩行情。因此操作上，在有效突破之前仍要控制好总体仓位，短期回撤蓄势之际切勿追涨，适宜低吸，重点布局中报业绩有望延续高增长或者超预期的板块，如政策有保障、市场需求又落地，使得业绩能够持续增长的新能源车、国防军工、科技等，周期景气仍然持续，有涨价预期，同时又有新产能将不断落地的顺周期等。

中原证券则表示，近期市场热点转换频繁，领涨热点持续性普遍不强，场外资金持币观望的心态较重，未来沪指能否继续向上拓展空间，依然有赖于强有力的外部因素提振。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场小幅整理的可能较大。建议投资者短线谨慎关注汽车、航天军工以及顺周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。(记者 林司楠)