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科技股持续暴涨到底应不应该追? 未来的“团”该怎么抱?
2021-08-02 14:02:31   来源:都市快报  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

芯片和新能源股火爆,在当下的资本市场已经形成一种“共识”,但芯片和新能源股究竟有多好?还能好多久?对于绝大多数投资人而言,却是一种“未知”。

在极端分化走势下,面对芯片股的持续暴涨以及现阶段要不要继续追高芯片股的问题,资本市场已经吵翻了天,甚至连芯片公司的技术大牛也忍不住放话,“要不是看了分析师的报告我都不知道我们公司这么厉害。”

科技股持续暴涨 到底应不应该追?

近段时间以来,A股市场的“分化”行情演绎到了一个极致,以新能源、芯片为代表的“新抱团股”累积涨幅巨大,股价频创历史新高;而以消费、传统制造等为代表的“老抱团股”却每况愈下,备受市场冷落。在这样的背景下,符合国家经济战略转型方向、科技属性出众的“新抱团股”团越抱越紧,“有锂走遍天下,无锂寸步难行”,“芯若在,梦就在”的声音逐渐成为市场主流。

近日,网络上流传了几段微信群聊的对话,有券商分析师因为就国内半导体领域紧缺的“光刻胶”耗材国产化出现明显分歧,便怒怼中芯国际技术大牛“你算老几”。随后,该分析师被群主“请出了群”并称“最近行情好,他太激动了”。对此,业内人士纷纷感慨,“资本市场的人有点自信过头了,这种感觉有点像之前相关上市公司澄清某项利好,但投资者的第一反应却是‘闭嘴,你有。’只不过这一次投资者的角色换成了券商分析师以及部分的基金经理。”

事实上,面对近期持续暴涨的科技“新抱团股”行情,业内一直存在比较大的分歧,比如知名私募大佬东方港湾董事长但斌就公开发声吐槽“新抱团股”行情称,“每一次大的投机泡沫产生,一定是由‘各种无限美好’的预期前景导致的。”但斌同时转载了几条有针对性的微博,“看到一个数据,中国光刻胶市场也就22亿美元,大部分依靠进口,整个A股竟然有40多家光刻胶概念公司,市值达到5654多亿,而真正在干活的中芯国际市值只有5112亿。”以及,“前几天一位半导体行业的老同事问我‘资本市场炒股票的是不是都疯了?!’我回他还有不少人没疯,可能是咱们的格局太小了。”

“支持芯片、新能源等硬核科技领域公司发展这一点本身没有什么问题,也符合国家经济战略转型方向的需要,但只要是科技股不论什么价格都可以追高、过度投机却是另外一回事。”面对芯片和新能源股票的持续大涨,杭州某券商投资顾问评论称,“最近我们也看到了一些公募基金出于自身排名需要,舍弃了类似茅台、美的这样传统蓝筹股的持仓,转而拥抱芯片和新能源,并造成了相应的‘老抱团股’或者说‘茅指数’股价持续下挫,而芯片和新能源股票持续大涨的局面。不得不说,这完全是一种市场化的选择,就像有的投资者天生喜欢追涨,有的就喜欢抄底,这是投资者一种自由选择的权力。只是从理性来说,过度的投机始终面临较大的风险,即便是符合国家战略转型方向的好行业,投资者也应该学会去辨别里面的真科技公司和伪科技公司,而不是眉毛胡子一把抓,最后让自己陷入被动。”

从“茅家军”到“宁组合”

未来的“团”该怎么抱?

从以贵州茅台、五粮液等为代表的传统经济“茅家军”,到目前以新能源、芯片为主线的未来经济“宁组合”,A股市场“抱团”的习惯似乎一直没有改变,问题是投资者未来究竟应该“抱”哪个团?谁代表着中国资本市场真正意义上的价值所在?

在开源证券策略首席分析师牟一凌看来,市场大幅波动后逐步企稳,但是波动率并未收敛,历史经验指示此时观望的机会成本不大,投资者并不用着急拥抱本已拥挤的热门赛道,或者选择去“抄底”消费类核心资产。当下调整结构仍然是核心矛盾,我们认为“能源转型”带来的供需发展的不匹配必然会提升传统商品价格中枢,未来“碳价格”与传统行业利润率将同步上行。

牟一凌指出,新世界需要从传统世界之中孕育。当下投资者的分歧集中在了周期与科技之间,而这恰好是“能源转型”大背景下的两条最重要的主线。我们需要明白的是:在“能源转型”的过程中,社会对于传统世界需求的转型与替代并非是单纯的竞争与毁灭的关系,在2060年终局实现前,两者间可能是相互成就和协同发展的,甚至新能源的建设还会带来对传统行业新的需求。这种协同发展会以两种形式存在:第一种是行业之间的伴生关系,以欧洲为例,在开始大量使用光伏时期,传统的天然气消费占比不降反升;第二种形式则是传统行业因为其过往资源禀赋,具备了向新行业转型的能力,二级市场有关新能源对于传统行业的需求认知从化工板块的磷、氟等,至今已经演绎到钢铁(硅钢)、建筑(BIPV)之中;与此同时,部分传统行业中的龙头公司也开始更多转型切入新能源产业链。“能源转型”对全社会产生的影响应当是广泛而深刻的,对于上述现象,相较于简单理解为新能源产业链的投资标的扩散,其背后的深刻含义更应重视:能源转型带来的变革并不只是存在于新能源单一行业中,传统世界里也正在孕育着新花。

针对后市行情,中国银河证券对市场保持谨慎乐观。我国经济增长大体平稳,货币政策稳中偏松,经济金融环境暂维持相对利好权益资产,利率长期趋势下行的逻辑逐渐得到认可,有利于A 股市场实现稳健增长。但是,恐慌后的情绪修复需要时间,而且近期需要留意海外及国内疫情的情况,以及美联储的货币政策边际变化对国内市场的传导。该券商进一步提醒,8月是中报披露期,市场估值受压,业绩高增长仍是核心,但需适当把握估值与业绩的匹配度以及中报预告对预期的影响,同时暂时回避疫情利空的板块。在行业配置上选择1.符合国家战略方向的高端制造业;2.政策风险低且有独立成长性的消费品。(记者 林司楠)



[责任编辑:ruirui]


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